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鸡蛋后续上涨动力或减弱

发布时间:2019-05-22 09:59:44 编辑:笔名

鸡蛋后续上涨动力或减弱

本周以来全国正式入伏,高温天气削弱蛋鸡产蛋量,供给趋紧预期进一步增强,提振鸡蛋走强。截至昨日收盘,鸡蛋1509合约连续三个交易日上扬。然而笔者却认为,当下鸡蛋消费处于淡季,弱需掣肘,期价后续上涨空间恐将受限。

供给压力依然不减

根据蛋鸡产蛋规律,一般夏季产蛋率会呈现走低现象,主要由于高温会令蛋鸡饮食量下降。由于昨日开始,全国正式开启高温模式,因此在天气因素作用下,多数投资者认为鸡蛋期货存在供给趋紧预期。但笔者认为该因素带来的产蛋率走低能否终影响供给还有待观察,应同时参考蛋鸡存栏量情况。由于去年蛋鸡养殖收益较好,养殖户在今年3月补栏热情较高,加之育雏鸡要经过4—5个月的养殖周期才能进入产蛋期。因此,从7月开始,国内新增蛋鸡开产量稳步增加,鸡蛋供给压力逐渐显现。

另外,通过当前鸡龄结构以及育雏鸡补栏情况推算,后期在产蛋鸡存栏量仍将保持高位,预计8—9月达到峰值,9月以后供给压力才会缓解。换言之,身处夏季产蛋率自然走低的阶段,尽管高温天气削弱蛋鸡产蛋率,但在逐渐增加的蛋鸡存栏量帮助下,预计整体产蛋量难有回落空间,供给压力依然不减。

养殖成本低位运行

一般来讲,在蛋鸡养殖过程中,饲料成本对鸡蛋价格影响明显。蛋鸡饲料的主要原料是玉米和豆粕,其用料占比分别约60%—65%和20%—22%,饲料的转化率较高。

从近期国内玉米市场表现来看,整体价格走势趋弱。据了解,上周东北部分地区和港口附近的玉米价格有所下降,导致贸易商心态有所改变,出货意愿增强。此外,从需求角度而言,在替代品影响以及整体饲料消费偏淡的情况下,购销成交清淡,整体行情没有有效支撑。与此同时,豆粕在供给增加和自身下游需求疲软的双重夹击下,再加上进口DDGS和菜粕冲击,基本面比较逊色,接下来豆粕价格继续走高的空间有限。

总之,玉米和豆粕价格后期走势难有持续性上涨行情出现,预计鸡蛋养殖成本或保持低位运行,蛋价难有上涨动力。

弱需因素短期难改

众所周知,鸡蛋需求主要分为家庭消费、户外消费(学校、企业食堂、餐厅等)和深加工消费。而当前正处于夏季阶段,国内高等院校已经放假,食堂采购显着下降,需求表现平淡,鸡蛋进入传统的消费淡季。此外,对家庭消费来讲,随着气温逐渐升高,饮食习惯倾向于瓜果蔬菜,这将在一定程度上抑制鸡蛋消费,鸡蛋销售通常呈现季节性回落状态。

虽说上周主产区鸡蛋价格上涨居多,但涨幅减弱。尽管随着气温升高,蛋鸡产蛋率下滑,并且养殖户普遍看涨,但贸易商接货意愿走低。在终端需求无明显好转的情况下,产区鸡蛋报价很难上调。

短期来看,夏季高温气候虽不利于蛋鸡产蛋,但面对较高的存栏量,未来供给压力依然不小,加之养殖饲料成本有望低位运行,难以支撑蛋价走高。同时处在季节性消费淡季的阶段,未来鸡蛋期货继续上涨的动力料减弱,不建议投资者追涨。

(作者单位:宝城期货)

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